铜精矿供应紧张将使一季度冶炼厂利润承压

1月12日讯，据外媒报道，交易商表示，由于市场参与者预期主要冶炼厂在新年恢复补库时现货活动将增加，预计铜精矿加工费和精炼费(TC/RCs)在2026年第一季度将继续面临下行压力。此前，在2025年第四季度年度合同谈判期间，由于现货流动性稀薄，TC/RCs在交易商和冶炼厂之间以每吨贴水40-45美元的狭窄区间内交易。供应方面，印尼政府批准Batu Hijau 铜矿为期六个月的出口，部分抵消了Grasberg矿出口损失的影响。需求方面，中小型冶炼厂在现货市场上更为积极地采购，以确保第一季度生产所需的原料，而大型冶炼厂则因计划内的维护、12月装船的原料充足或在合同谈判期间持观望态度而按兵不动。2025年12月下旬，智利铜矿商安托法加斯塔与一家领先冶炼厂达成协议，同意2026年铜精矿长期合同的加工费为零。