据上海证券报报道，12月6日，中国证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上表示，鼓励头部机构通过并购重组打造国际一流投行，告别价格战，中小机构旨在“小而美”。
吴清表示，证监会将着力强化分类监管、扶优限劣，对优质机构适当松绑，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面，探索实施差异化监管，促进特色化发展。
数据显示，截至三季报，上市券商平均杠杆率为3.45倍，牛市背景下已小幅提升，但仍低于其他金融机构及海外同业。近十年行业ROE中枢基本在5.5%左右，亦低于海外同业。
东吴证券分析认为，提升ROE可以通过提高杠杆率、提高费类业务占比、提升资本使用效率、降费等方式。此次监管引导通过强化分类监管，对优质机构适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，将有助于提升券商ROE的中枢。
同时行业内的资源整合仍将成为券商快速提升规模与综合实力的又一重要方式，大型券商通过并购进一步补齐短板，巩固优势，中小券商通过外延并购有望弯道超车，快速做大，实现规模效应和业务互补。
其次，12月5日，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，通知要求：持仓超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27；持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。
据国泰海通测算，此次变动，预计合计释放最低资本210亿，若全部用于增配股票，则可带来约764亿增量资金。
而从中期来看，《通知》适度放松保险公司资本监管，进一步打开险资入市空间，特别是鼓励长期持有股票才可享受资本优惠政策，利好构建“长钱长投”的资本市场生态。基于“新增保费的30%投资股票”的测算逻辑，预计26-27年保险行业每年约9000亿增量资金入市。
公司方面，据上市公司互动平台表示，
东方证券：权益市场吸引力提升背景下，券商财富管理/资产管理业务将直接受益，公司相关业务占优。
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原创文章，作者：阴阳无极
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