美国2月CPI略超预期，人民币离在岸汇率波澜不惊

北京时间12日晚，美国官方公布2月CPI同比上升3.2%，为去年12月以来新高，预估为3.1%，前值为3.1%；美国2月CPI环比上升0.4%，预估为0.4%，前值为0.3%。

此前，出于1月份CPI数据超预期上升，市场普遍预期2月CPI将维持或下降。

上周四，美联储主席鲍威尔发表讲话时称，美联储需要对通胀持续回落至2%有更多信心，“当我们离这种信心不远了——就应该开始放松限制了”。

2月份3.2%的数据显然距离2%又远了一点。不过，对于当晚公布略超预期的CPI数据，市场反映基本平稳。

数据公布后，美元指数从102.75反弹至103.85，其后一直回落，截至发稿报102.91；在离岸人民币则在7.17-7.19区间窄幅波动，截至发稿，离岸人民币报收7.1855。

美联储将在3月19-20日召开政策会议，目前市场普遍预期美联储将连续第五次维持利率不变。

数据出台后，据CME“美联储观察”，美联储到5月维持利率不变的概率为87.9%，累计降息25个基点的概率为12.0%，累计降息50个基点的概率为0.1%；6月降息的概率高达63.0%。

公布前数据已经异动

财联社记者注意到，在美国公布CPI数据前夕，当地时间3月11日，美国市场进入夏令时间的首个交易日，离岸人民币突然大涨206点，创下一个月多新高；美国国债市场开盘呈现波动，收益率普遍上扬，十年期美债收益率上涨超2个基点，报4.101%。

据媒体报道，3月11日，美国政府公布的2025财年财政预算提案预计，2024年美国经济将显著降温。白宫预计2024年美国经济增长为1.7%，远低于媒体调查的经济学家们预测中值的2.1%，进一步强化美国经济年内放缓的预期。

同时，中金公司表示，近期美国数据显示出边际走弱的迹象，本周需继续关注物价以及零售销售等数据透露出的美国经济信号。中国则需关注2月金融数据。目前国内经济或依然保持弱复苏的稳定节奏，市场或进一步定价宽松预期，中美利差的收窄或有望驱动人民币汇率的走强。

在离岸市场，数据显示，2024年1月离岸人民币资金池规模扩容，截至2024年1月末，香港人民币存款规模为9,547亿元，较前月升1.7%，较2023年同期升14%，跨境贸易结算汇款总额延续刷新历史新高。2月离岸人民币债券新发融资规模环比增加73.5%，境外机构在银行间债券市场的托管规模连续五个月增加。

对于3月份的人民币汇率走势，北京大学国民经济研究中心最新报告认为，预计2024年3月人民币汇率在7.05~7.25区间双向波动，波动幅度明显加大。主要原因是中国国内经济走势平稳，欧美加息周期暂停，对人民币形成支撑。

人民币升值将走出独立行情？

财联社记者发现，在岸人民币汇率自去年9月8日触及7.35阶段性低点以来，一直处于缓慢升值走势，截至发稿，报7.1810，升幅2.29%。

值得关注的是，北京时间3月8日05:59，离岸人民币（CNH）兑美元明显上涨，盘中整体交投于7.2130-7.2元区间，最高报7.2003元；06:06，离岸人民币涨穿7.2元关口，为2月23日以来首次，当时最高触及7.1999元。

3月11日，兴业研究外汇研究员余律认为，上周美元指数回调初期人民币汇率仍保持平稳，反映当下人民币汇率面对美元升贬值时的弹性并不对称。上周五（3月8日）受到日元的带动，离岸人民币相对美元才出现显著反弹，说明“融资货币”的逻辑依然奏效。

余律等人认为，当前美元兑人民币60日均线和120日均线正在弥合，未来人民币汇率将选择方向突破。倘若日本央行鹰派加息证实，则会延长人民币汇率的平稳期，否则美元兑人民币向上突破的概率更大。

工银亚洲近日数据分析认为，2月离在岸人民币汇率延续阶段承压、但跌幅收窄。短期看，美联储降息预期降温支撑美元指数高位波动，积极财政政策有望加力落地，短期内人民币汇率预计延续窄幅波动，中长期转强趋势不变。

同时，离岸人民币利率整体转升，离岸人民币-港元利差倒挂幅度收窄，离-在岸人民币利差走阔。港交所人民币衍生品交投数据反映市场预期人民币汇率短期或仍波动，长期走强动能继续积聚。