关税威胁抬升美元、重创美股，纳指跌近3%，英伟达跌8.5%

美国经济降温迹象增多，滞胀信号增强。就业市场放缓，上周首申失业救济人数报24.2万人，为去年12月初来最高。房地产市场受高房价、高利率挤压，继新房和二手房销量不佳后，1月待售房屋销量环比降4.6%至历史最低。从鸡蛋价格到房地产，美国通胀再度升温，PCE通胀数据上修至2.7%。

但四季度实际GDP年化季环比修正值2.3%符合预期。受飞机订单激增推动，1月耐用品订单环比增3.1%，创去年7月来最大增幅。周五市场将关注1月份的个人消费支出(PCE)报告，市场普遍预计月环比将升至0.3%（前值0.2%），而年同比可能降至2.6%（前值2.8%）。

美联储方面，今年票委、美国堪萨斯联储主席施密德对通胀更为谨慎，警告当前美国通胀风险与经济增长担忧并存，美联储可能不得不在两者之间寻求平衡。明年票委、克利夫兰联储主席哈马克则继续展现鹰派立场，认为美联储当前的利率政策可能接近中性水平。

特朗普加码关税威胁，美元大幅上涨，G10货币集体承压，避险资产相对抗跌。周四特朗普政府确认对欧洲汽车和其他商品征收25%的对等关税，对墨西哥和加拿大的关税将于3月4日生效，此声明进一步压抑了投资情绪，加元、墨西哥比索、欧元、欧洲ETF应声下跌。法国财长称，若美国加征关税，欧盟将以同样措施回应。

英伟达业绩报告不够亮眼、特朗普关税冲击、美国经济降温担忧加剧，美股科技板块领跌，英伟达大幅下挫8.48%，和纳指均创DeepSeek冲击以来最大日跌，市值回落至3万亿美元下方，芯片指数跌超6%。中概指数抹去早盘2.1%的跌幅并一度转涨，最终仍跌0.93%：

美股行业ETF多数下跌。半导体ETF收跌6.16%，全球科技股指数ETF跌3.88%，科技行业ETF跌3.64%，网络股指数ETF跌2.23%，可选消费ETF跌1.44%，区域银行ETF、银行业ETF、能源业ETF、金融业ETF则收涨0.15%-0.55%。

在标普500指数的11个板块中，信息技术/科技板块收跌3.79%，公用事业板块跌2.23%，电信与可选消费板块跌约1.8%，能源板块则涨不到0.5%，金融板块涨幅不到0.6%。

AI概念股普跌。超微电脑收跌15.97%。甲骨文跌4.47%。戴尔科技跌6.76%，盘后一度涨4.79%。BullFrog AI跌5.34%，Palantir跌5.08%，AppLovin跌3.18%。Snowflake收涨4.51%。Salesforce跌4.04%。

报道称马斯克旗下特斯拉要在美国加州推出FSD出租车服务，优步跌2.19%，Lyft涨幅收窄至1.56%。

特朗普再次威胁将对欧盟征收25%关税，引发市场担忧，欧股周四普跌，对全球贸易高度敏感的欧洲汽车板块大跌4%。分析称特朗普关税威胁如果兑现，可能对欧洲车企造成重大打击，尤其是德国大众、宝马和戴姆勒等出口美国市场的大型制造商：

德国DAX 30指数收跌1.07%。法国CAC 40指数收跌0.51%。意大利富时MIB指数收跌1.53%。英国富时100指数收涨0.28%。西班牙IBEX 35指数收跌0.46%。

特朗普关税威胁重现，美债市场周四结束近期涨势，中长期债券收益率走高。3个月10年期债券再次出现倒挂，收益率曲线正在发出滞胀信号。欧元区多国主权债收益率冲高回落，两年期德债收益率跌超3个基点：

关税时间表明确化，美元涨超0.7%，G10货币承压，欧元跌超0.8%两日连跌，日元跌约0.5%，一度跌穿150，澳元和纽元跌约1.1%：

受特朗普关税消息和OPEC+产量政策影响，原油市场周四走强并收于高位，美油收涨超2.5%，回到70美元上方：

美元走强令黄金承压，纽约期金跌约1.5%，一度跌穿2880美元。受订单激增提振，镍价连续第二天走高，伦钴连续第三日走高：

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